记者 辛圆

中国人民银行正式发布，截至2025年6月20日，贷款市场报价利率（LPR）维持稳定，其中1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，与上月保持一致。

回顾今年5月，贷款市场报价利率（LPR）首次迎来年度下调，1年期和5年期以上LPR分别下调至3.00%和3.50%，降幅均为10个基点，2024年全年，1年期和5年期以上LPR累计降幅分别达到35和60个基点。

贷款市场报价利率（LPR）的形成机制是，各报价行依据公开市场操作利率（如公开市场7天期逆回购利率）进行加点报价，最终由全国银行间同业拆借中心汇总计算，为银行的贷款定价提供参考。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受界面新闻采访时表示，5月份两个期限的LPR各下调10个基点后，本月LPR保持稳定，这一结果符合市场预期。

他进一步分析指出，从LPR报价机制来看，近期央行多次进行公开市场操作，作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率保持不变，为1.40%，LPR难以继续下降，从银行角度分析，随着持续向实体经济减费让利，银行的净息差不断缩窄，2025年一季度末商业银行净息差进一步降至1.43%，较去年四季度末下降了9个基点，下降速度超过预期，银行缺乏进一步降低LPR报价加点的动力。

展望未来，华泰证券在最新研报中指出，在中美关税问题按下“暂停键”后，外部平衡压力有所减轻，长期债券利率管控需求仍然存在，货币政策正处于一个相对宽松的区间，各方压力有所缓解，央行宽松政策的必要性有所降低，未来一段时间，中国出口有望保持韧性，降息的概率有所下降。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，如果下半年中国经济增长压力依然存在，不排除会再次实施货币宽松政策，进而带动LPR报价相应下调，但短期内，随着中美宣布达成阶段性关税共识，以及5月一揽子政策的逐步显效，政策再度宽松的时点可能相应后移。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，下半年外部环境仍存在较大的不确定性，在大力提振内需、更大力度推进房地产市场止跌回稳的过程中，LPR报价仍有下调空间。

他分析称，鉴于中美经贸谈判仍将经历一个复杂曲折的过程，外部环境波动对出口的影响将主要在下半年显现，在物价水平偏低的背景下，预计下半年央行还会继续降息，并带动两个期限品种的LPR报价下调。

“这将引导企业和居民贷款利率进一步下调，降低实体经济融资成本，激发内生性融资需求，成为下半年扩大投资、促进消费、缓解外部冲击的重要发力点?！?#29579;青在接受界面新闻采访时表示。