界面新聞記者 | 王妤涵
近期，國內的土地市場迎來一波熱度回升。
據(jù)中指研究院發(fā)布的《1—5月全國房地產(chǎn)企業(yè)拿地TOP100排行榜》顯示，今年前5月TOP100房企拿地總額達到4051.9億元，同比增長28.8%，增幅較上月擴大2.2個百分點。
土地市場的總體升溫主要受到核心城市市場提振。今年前4月，22個重點城市土地成交月度平均溢價率均在20%左右。并且在5月份，這一趨勢得到延續(xù)，杭州、上海、成都等城市核心區(qū)拍出的高溢價地塊顯著增加市場信心。
此外，值得關注的是，在一些核心城市的土地市場，部分沉寂許久的民營房企正在重新活躍起來，頻頻現(xiàn)身土拍現(xiàn)場，尋求優(yōu)質地塊的布局機會，為行業(yè)注入了一股新活力。
“黑馬”涌現(xiàn)
在成都5月23日的土拍中，3宗涉宅用地總成交金額達10.11億元，其中多家民企參與競拍，四川邦泰集團作為本地深耕的“新銳”民企，成功競得地塊。
邦泰集團不僅進入全國拿地金額前二十榜單，還在成都拿地金額中躋身前十，反映出其對核心城市的戰(zhàn)略聚焦。
類似情況在長沙也在上演。5月份，長沙多宗住宅用地被民企拿下，如偉星房產(chǎn)等中小型房企憑借較低負債和充裕流動性，積極補倉優(yōu)質資產(chǎn)。偉星房產(chǎn)在近年來的土拍中表現(xiàn)低調，但2025年卻突然活躍，成為長沙市場的“黑馬”之一。
廣州市場則更是民企回歸的縮影。
5月30日，廣州土拍出讓的番禺廣場地塊，由廣州番禺置業(yè)拿下；而廣州番禺區(qū)鐘村街市廣路的4宗住宅地塊，則由民營房企敏捷集團旗下的廣州璟恒房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以33.2億元全部收入囊中，平均成交樓面價達14081元/平方米。
杭州市場同樣熱鬧。濱江集團作為頭部民營房企，在杭州今年前五個月拿地金額中位列第一，拿地總額進入全國前十。
同時，興耀房產(chǎn)集團也在杭州增加了土地儲備，進入本地拿地金額前十，顯示出民企對深耕城市的持續(xù)投入。今年3月，興耀房產(chǎn)集團經(jīng)過11輪競價，拿下了杭州錢塘區(qū)下沙單元地塊，成交樓面價20472元/平方米，溢價率24.07%。
除了這些“老面孔”外，一些新成立或專注區(qū)域性的小型民營房企也在慢慢嶄露頭角，成為城市“新貴”。
例如，5月12日以2.19億拿下浙江溫州甌海區(qū)宅地的華璽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，于今年1月份剛剛成立；5月23日以2.55億拿下福州長樂區(qū)地塊的本地房企合達房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，注冊資本也只有100萬。
時機成熟
從拿地背景來看，當下民營房企敢于重返土拍市場并非偶然。
首先在政策端，自去年9月末中央定調房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”以來，各地不斷推出降低存量房貸利率、城中村改造等房地產(chǎn)利好政策，有效的緩解了行業(yè)下行壓力，降低了民企融資與拿地的門檻。
進入2025年以后，新房銷售端出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，尤其核心城市的改善型需求釋放，提振了房企預期。
例如，敏捷集團在廣州拿的四塊地，正是基于周邊區(qū)域居住氛圍成熟、銷售前景樂觀的判斷，政策端的利好也增強了信心。
其次，民企自身財務結構的優(yōu)化是關鍵內因。
2024年，百強民企拿地金額占比降至17.6%，同比下降10.8%；在行業(yè)的洗牌中，許多企業(yè)被迫退出市場，但留下來的幸存者通過精簡業(yè)務和聚焦核心，積累了現(xiàn)金儲備。
再加上優(yōu)質地塊供應增加顯著提升了民營房企的參與意愿。2025年以來，各地政府加大了優(yōu)質地塊的供應力度，推出了不少位于城市核心區(qū)、配套成熟的地塊，土拍市場頻現(xiàn)“地王”地塊。
此外，融資環(huán)境對優(yōu)質主體的邊際改善提供了支撐。
盡管當前民營房企融資整體仍具挑戰(zhàn)性，但對于部分財務相對健康、成功渡過調整期的頭部或區(qū)域深耕型民企，融資渠道正顯現(xiàn)一絲曙光，這也使得它們有了一定能力在土地市場低位時進行“補倉”，抓住市場窗口期。
再者，拿地策略的轉變也降低了風險。
觀察當下重返土拍市場的民企，拿地行為整體以“補倉”為主，而非大規(guī)模的土儲補充，多數(shù)民營房企選擇自身熟悉的板塊布局，如敏捷集團聚焦廣州、邦泰集團深耕成都，這種“精耕細作”的策略相比以往高周轉時期的激進拿地，顯得更加謹慎和理性。
保持分化
盡管民營房企重返土地市場，但行業(yè)整體仍呈現(xiàn)顯著分化趨勢。央國企繼續(xù)占據(jù)拿地主導地位，民企占比雖有所回升但絕對份額仍相對較小，且市場熱度集中于核心城市。
拿地企業(yè)方面，央國企仍為主角。中指研究院報告顯示，1-5月拿地金額TOP10房企中，央國企占據(jù)8席。但部分民企也加強了投資強度，如濱江集團拿地金額位居前10，邦泰集團、興耀房產(chǎn)集團、海成集團等也進入拿地金額前20榜單。
從新增貨值來看，保利發(fā)展以728億元新增貨值占據(jù)榜單第一，綠城中國以723億元新增貨值位列第二，中國金茂新增貨值規(guī)模為603億元，位列第三。
具體城市來看，央國企的“托底”作用明顯。
北京、深圳、廣州等一線城市，央國企拿地占比均在八成左右；杭州、成都等熱點城市，盡管民企如濱江集團活躍，但華潤置地、招商蛇口等國央企仍為拿地主力。
另外，在部分民企重返土拍市場的背后，仍有超6成的銷售百強拿地基本停滯。在銷售端現(xiàn)金流沒有得到持續(xù)改善的背景下，多數(shù)房企的拿地態(tài)度依舊十分謹慎。
CRIC數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月百強房企拿地銷售比穩(wěn)定在0.27，較去年年末提升0.1，投資高度集中在頭部企業(yè)，銷售TOP10拿地銷售比0.38，個別頭部房企如中國金茂、濱江集團、綠城中國、象嶼地產(chǎn)拿地銷售比遠高于百強水平。
而企業(yè)的投資也多聚焦核心城市或自身深耕區(qū)域，頭部的國央企持續(xù)補充優(yōu)質土儲，中小民企則觀望居多。
市場熱度的分化也加劇了這一現(xiàn)象。
一方面，核心城市優(yōu)質地塊競爭激烈，溢價率居高不下。5月29日，杭州拱墅區(qū)康橋單元住宅用地溢價率40.33%；5月23日，成都郫都區(qū)地塊溢價59.34%成交。
另一方面，非核心城市土地市場仍顯低迷，一些三四線城市的部分地塊因去化緩慢或庫存積壓最終走向流拍。
這種分化既是行業(yè)調整的產(chǎn)物，也是未來復蘇的起點。隨著更多民營房企回歸土地市場，行業(yè)競爭格局也將進一步改善。
據(jù)中指研究院統(tǒng)計，截至6月3日，6月重點城市已公告的住宅用地待拍清單中，上海、杭州、北京起始價均超過百億元，核心地塊土拍熱度有望延續(xù)，而核心城市或優(yōu)質板塊之外的土拍或將保持平淡。